美元指数是什么？通膨、加息对比特币及数字货币价格影响分析

全球风险投资市场持续低迷，尽管美国联准会(Fed)已加息多次，但高涨的通膨仍未见明确缓解迹象，加上俄乌开战和疫情导致的供应链冲击，全球经济仍处于一片愁云惨雾之中，让投资者的避险需求持续上升。因此近期您或许会看到美元指数升破近20年来新高的消息。本篇文章将介绍美元指数是什么、如何组成？投资人又该如何解读它上涨与下跌的含义？

01|什么是美元指数？

简单来说，美元指数(US Dollar Index,DXY)是一个观察美元对世界货币汇率变化的一项综合指标，可以用来衡量美元相对国际主流货币强弱的程度。该指数由6种国家货币按比率组成，分别是欧元(EUR)、日圆(JPY)、英镑(GBP)、加拿大元(CAD)、瑞典克朗(SEK)、瑞士法郎(CHF)。

其中欧元占比最高是57.6%，原因有两点：一是欧元在全球货币市场的地位高，仅次于美元；另一个原因则是使用欧元的国家较多，高达19个，也因此美元指数反应欧元的价值变化也较为准确。

02|美元指数的功能？

美元指数可以反映美元本身的强弱，加上美元是目前全世界流通性最强的货币、大部分跨国的商品贸易都会透过它进行结算，因此美元的走势也影响着国际贸易商品的价格。

另外要注意的是，美元指数的数值并非代表美元价格，而是与6种货币的价值依照基值100进行涨跌幅度的比较，方便我们辨识这些货币彼此间的汇率关系，举例来说：

当美元指数上升：指数从100上升到110，代表美元相对于6种货币整体升值了10%；资金从其他国家流出、流向美国。

当美元指数下降：指数从100下跌到90，代表美元相对于6种货币整体贬值了10%；资金从美国流出、流向其他国家。

03|美元指数涨跌会对加密市场造成什么影响？

至于为什么投资者应该要关注美元指数？是因为该指数的表现通常与风险资产之间呈现「负相关性」，当美元指数强势的时候，代表投资者的避险需求较强、倾向于抽走如加密货币这样新兴市场的资金。

下图我们以美元指数和比特币2022年的走势作比较，会发现美元指数今年以来已经上涨了24%逼近110，来到近20年来新高;相比之下，比特币则是下跌了超过60%。

不过也提醒读者，美元指数近期虽然相较比特币呈现负相关性，但这并不代表两者间存在绝对的关联性，只是说针对当前的金融环境来说，有着一定程度的参考性。

04|影响美元指数的因素有哪些？

美元是国际贸易和金融的主要储备货币，除了6种外国货币的供需影响之外，市场心理、地缘政治等风险因素也都会影响着美元在全球市场上的价值：

• 美国联邦基金利率：美国联准会升息会让美元对投资人更具吸引力，从而导致指数走强。但要注意利率是相对的，如果其他地区升息幅度比美元更多，那么美元也会相对失去吸引力。

• 避险需求：美元传统上被视为避风港，当全球经济发生动荡或危机时期，美元指数曾多次出现了急拉的现象，这便是美元作为避险货币，资金快速涌入美元的现象。

• 原物料需求：原物料的需求波动也有可能造成美元指数的变化。例如当人们认为未来原物料需求会放缓时，就有可能会抛售原物料以换回美金。

• 其他因素：通货膨胀或是紧缩、各国货币政策或是地缘政治冲突…等。