文 | 墨胶空

绿地暴雷了。

资产规模突破1.14万亿，世界500强的国资控股企业——绿地控股，在5月27日，宣布2022年6月25到期的5亿美元、票息6.75%的债券无法按期兑付。

债务展期，意味着该房企资金压力极大，已经阶段性无法偿还债务，说明现金流遇到很大的困难。背靠国资的绿地，这次不折不扣地成为了中国首家债务暴雷的千亿级国资房地产企业。

对此，该企业只能申请债务展期，陷入流动性危机。

这也意味着，地产行业的又一个巨头倒了。而在此之前的绿地，在中国房地产企业各类排行榜上从未出过前20名，是不折不扣的千亿级国资开发商。

今年是绿地控股集团成立的第30年，而立之年的债务展期对这一企业来说算是一个“里程悲”。

外强中干，绿地集团早已“千疮百孔”

2020年开始，绿地集团就走起了下坡路，不仅每年的营业收入额不断下降，甚至还欠下了1.3万亿左右的巨额债务。

绿地集团成立初期，是一个国资背景的企业，但在后来的发展过程中，绿地集团不断对股权结构进行调整，直到去年年底时，格林兰投资成为了绿地集团的最大股东。

财经无极调查发现，张玉良是上海格林兰投资的实际控制人，并且这家投资公司持有29.13%左右的绿地集团股份。

除此之外，上海城投集团和上海地产集团也是绿地集团的大股东，而这两家集团都是由上海市国资委控股的。从这一点来看，绿地集团还存在着一定的国资背景。所以在发展方面，绿地需要接受国资企业的规则限制。

其次，绿地集团虽然拥有着较大的企业规模，但实际产生的利润却非常低，所以导致绿地集团债台高筑。

在去年，绿地集团位于全球500强企业中第142位，实现了4000多亿的年营收额，但实际产生的利润只有150亿元，由此可见，该企业的利润和规模并没有齐头并进。

利润不达标的绿地却热衷投资各地“第一高楼”，在全国超高层地标建筑布局上就超过30幢。2005年5月，坐落于南京鼓楼的紫峰大厦正式开工，总高450米，这是世界上第一座中国人投资建设的超级摩天大楼，也是绿地开发的首座超高层。然而高楼大厦建筑物，要在前期投入高额的成本，一旦销量不佳，就会出现巨额亏损。

2021年，绿地控股的建筑及相关产业实现营收3114.24亿元，同比增长33.41%。截至2021年12月31日，公司大基建板块在建项目总金额为11238亿元，其中房屋建设业务7552亿元，占比67%；基建工程2900亿元，占比26%。

绿地控股表示，公司大基建板块具有独特的竞争优势，大基建板块各成员企业都是所在省市的龙头企业或专业领域的领先企业，通过与地产、金融、建造等关联产业联动，为业主提供一揽子服务，有利于获取市场项目。但2021年，此产业给绿地控股带来可观营收的同时，毛利率仅为4.87%，同比仅增加0.31个百分点。

2022年1-3月，公司出租物业取得租金收入3.7亿元，酒店取得经营收入3.7亿元。2022年刚过去四分之一，绿地控股的房产业务早已凸显疲态。

1.3万亿负债，绿地能自救吗?

由于疫情原因，2020年以后，绿地一直缺钱，很多项目陆续暂停，深圳的“绿地·新都会”、杭州的“绿地·华家池印”、西安的“绿地·兰亭公馆”等都已停工。

与此同时，该集团裁员动作不断，而在2021年8月，甚至还有裁员40%的传闻。

近年来，“卖楼”纾困也成为绿地集团满足公司到期短期债务的主要手段之一，多地抛售房产，甚至传出抛售南京第一高楼紫峰大厦的新闻，报价35亿却无人问津。

毕竟一直以勾地为主要拓展方式的绿地，手里本来积攒的大量商办物业，在如今这样的市场环境下也很难有吸引力。

不论是转手让人还是自己内部消化，绿地控股目前的目标很明确：以现金流管理为核心，狠抓销售去化、资金回笼、竣工交付。2021年，绿地控股的经营活动现金净流量622.33亿元，同比增长39.16%；到2022年一季度，绿地控股的经营活动现金净流量26.25亿元，同比下降77.89%。对此，业内专业人士表示，就目前一季度的业绩情况，加上5亿美元债券展期，绿地控股目前的资金流优化得如何，需要一定时日来证实。

绿地未来发展该何去何从？你是如何看待的呢，不妨在财经无忌的评论区与大家讨论交流你的看法。